币圈最强监管风暴来袭！十部门合力围剿，从业者要追责，参与者也有风险！
对于虚拟货币交易炒作活动，监管再次合力祭出大招。9月24日，央行、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院等十部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称《通知》），从建立健全工作机制、加强风险监测预警、多层次构建风险防范和处置体系等多维度，对虚拟货币非法业务活动重拳出击。
A股IPO排队近4年，厦门农商行仍徘徊在门外。在经历多笔股权拍卖流拍后，厦门农商行又有数笔股权将二度登上拍卖台。阿里拍卖平台显示，厦门农商行有47笔合计2361.94万股股权于9月26日至9月27日进行二拍。北京商报记者注意到，今年以来，厦门农商行已有多笔股权拍卖记录，其中多笔均以流拍告终。除股权拍卖较为频繁外，厦门农商行前十大股东股权高质押的问题也备受关注。在分析人士看来，厦门农商行如要推进IPO，主要股东的稳定性需要有保障，经营业绩的平稳也很重要。
47笔股权迎二度拍卖
阿里拍卖平台显示，9月26日，厦门农商行有47笔合计2361.94万股股权登上拍卖台，拍卖时间为9月26日至9月27日。具体来看，其中的46笔股权为分拆拍卖，股权数均为50万股，起拍价均为200万元；另有1笔61.94万股股权以247.76万元起拍。
北京商报记者注意到，上述47笔股权曾于7月20日至7月21日进行首拍，评估价与起拍价均为4.3元/股。流拍告终后，此次起拍价均较评估价打了9.3折，以每股4元进行拍卖，截至发稿之时，仅有61.94万股股权有1人以起拍价出价，剩余46笔分拆股权中，有11笔有人报名。
近年来厦门农商行股权拍卖较为频繁，截至9月26日，阿里拍卖平台上关于该行股权拍卖/变卖的记录已有315条。仅就今年来看，除上述47笔股权拍卖外，厦门农商行还有多笔股权拍卖记录，多以流拍告终。例如7月6日，厦门农商行155.6万股股权被分拆为4笔进行拍卖，但因“无人出价”而流拍。同样于7月拍卖的被执行人黄某某持有的厦门农商行18万股股权经首次流拍后于9月3日二拍成功，但成交价相较于评估价打了6.4折。
“股权在阿里、京东等司法拍卖平台拍卖，在近两年比较常见，主要是因为银行的股东出现债务危机，其持有的银行股权被法院强制拍卖。从司法拍卖平台上拍卖的银行股权分布看，一般中小银行偏多，但流拍也比较多。” 零壹研究院院长于百程分析认为，此次厦门农商行2361.94万股二次拍卖，评估价的市盈率为19.55倍，新的起拍价市盈率为18.18倍，相比目前二级市场依然比较高，此次分拆成多笔小单进行拍卖，降低了拍卖者的资金门槛，但估值上仍然不具有优势。
主要股东股权质押超93%
脱胎于厦门市农村信用合作联社的厦门农商行成立时间可追溯至2006年，此后引入四家厦门市国有企业股东，2012年进行整体改制后挂牌开业。截至2021年上半年，厦门农商行总资产已实现1326.27亿元。
与大多数农商行相似，厦门农商行的股权结构较为分散。根据厦门农商行年报显示，截至2020年末，该行股东总数3935户，其中法人股102户，自然人股3833户。
值得关注的是，在股权结构方面，除股权拍卖较为频繁、结构分散外，厦门农商行也出现了主要股东高比例股权质押的情况。根据厦门农商行2020年年报，前十大股东中，有四家存在股权质押的情况，质押占比均超过93%。具体来看，该行第五大股东福建奥元集团有限公司、第六大股东中融新大集团有限公司、第七大股东厦门宏信有限公司、第八大股份厦门誉联集团有限公司股权质押比例分别为94.79%、94.23%、99.63%、93.43%，目前均被限制董事会、股东大会表决权。
谈及股东高比例股权质押对银行的影响，金乐函数分析师廖鹤凯认为，多股东高比例质押可能会造成公司股权频繁变动，甚至控股股东变更、股东变更，频繁出现股权拍卖会影响公司声誉进而影响公司主营业务开展，对上市进程也会造成一定影响。
于百程也表示，证监会对于上市相关管理办法中，要求发行人股权清晰，发行人权属不存在重大纠纷。拟上市公司股东高比例股权质押，或者股权转让频繁，都可能会导致股权的不稳定。
IPO之路还有多远
据了解，厦门农商行于2017年12月就首次报送了IPO招股书申报稿，半年后，又进行了二次报送。如今，距离首次报送已经过去近4年，除2018年证监会有一次反馈意见外，厦门农商行IPO仍未取得实质性进展。
在2018年证监会出具的反馈信息中，厦门农商行的股东和股权转让问题就曾被提及。证监会要求厦门农商行对发行人股东的基本构成、大量社会自然人股东的入股背景以及相关股权质押和冻结是否存在导致该行股权发生重大变化的风险等情况进行说明。
Wind数据显示，2018-2020年，厦门农商行营收分别为34.94亿元、36.66亿元、33.50亿元；归母净利润分别为11.15亿元、11.79亿元、8.29亿元。2021年上半年厦门农商行净利润仍保持增长，但营收出现下降，报告期内，该行营收为14.46亿元，同比下降24.71%；归母净利润实现5.21亿元，同比增长5.36%。
不过，依托于区位优势和较为明确的战略规划，厦门农商行IPO仍具备一定优势。根据厦门农商行的发展规划，未来该行将结合所在区域状况和自身经营特点，主动融入厦门两岸区域性金融服务中心和自贸区建设，围绕打造“轻型银行”和优化零售、公司、投行与金融市场“一体两翼”业务发展格局，持续推进转型创新，加强全面风险管理，提升综合服务水平，将自身打造成为具有一定特色的轻型银行、效益银行、价值银行。
中诚信国际在对厦门农商行出具的2020年信用报告中提到，厦门市作为经济特区和两岸金融中心，良好的经济环境和区位优势为厦门农商行的业务发展提供了良好的基础，同时厦门农商行市场定位准确，决策机制灵活，分支机构深入农村区域，在服务“三农”、小微企业及零售客户方面具有人缘地缘优势和天然亲和力。但加强产品创新能力和综服务能力等仍是厦门农商行在公司业务方面应着重解决的问题，同时随着业务的持续发展，该行风险管理能力仍将面临考验。
“厦门农商行是由厦门市农村信用合作联社改制而来的，所处的区域环境较好，主要股东实力强大，也分享了区域发展的红利。不过相较于改制初期高速扩张，厦门农商行近年来发展明显放缓，利润水平趋于平稳，但不良率指标仍控制在合理水平。如要推进IPO，主要股东的稳定性需要有保障，经营业绩的平稳也很重要，后续应保持业绩稳定发力以继续推进IPO进程。”廖鹤凯分析道。
北京商报记者就股权拍卖、股东结构、上市进展等问题，多次联系厦门农商行进行采访，但截至发稿之时尚未得到回复。
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