上市一年资本充足率跌至5年最低 泸州银行再发永续债“补血”

继3月成功发行10亿元永续债之后，泸州再发行7亿元永续债。据中国货币网6月10日披露的信息，该行6月9日发行2020年无固定期限资本债券（第二期），规模为7亿元，票面利率为5.3%，相较上一期5.8%的票面利率有所回落，不过在近期发行的永续债中仍处于高位。

根据中国货币网信息，5月以来，东莞银行、湖州银行、广西北部湾银行和浙江泰隆商业银行等4家城商行均发行了永续债，票面利率在4.25%-4.7%区间。例如，东莞银行在5月20日发行了22亿元永续债，发行时的票面利率为4.25%，比泸州银行此次发行的7亿元永续债利率低超1个百分点。

在分析人士看来，永续债“高价”发行，也侧面反映了投资者对于泸州银行经营状况的担忧。官网资料显示，泸州银行成立于1997年9月，是四川省第2家组建的城市商业银行，于2018年12月在香港联交所主板上市。不过，上市一年多后，该行资本充足率不升反降，核心一级资本充足率更是跌至过去五年间的最低值。

2019年年报显示，截至2019年末，泸州银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.09%、9.31%和9.31%，较上年末分别下降1.2个、1.38个和1.38个百分点，并且三项指标均为近五年来的最低值。对于资本充足率的变化，泸州银行在年报中解释称，主要是该行业务发展需要，总体风险加权资产有所增加，但整体风险仍控制在合理可控范围内。

面对资本充足率指标的下滑，泸州银行今年以来“补血”动作频频。除了发行永续债外，该行还拟增发不超过3.6亿股新H股，这一方案已于3月26日的临时股东大会上取得股东批准。目前，泸州银行已发行了6.276亿股H股，此番拟发行新H股的上限3.6亿股相当于现有已发行H股的57.36%。

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除面临资本充足率下行压力，泸州银行的其他指标表现也不容乐观。数据显示，该行2019年实现营业收入同比增长45.11%，然而归属于该行股东的净利润却呈现负增长态势，同比下降3.71%。资产质量方面，截至2019年末，该行不良率为0.94%，较上年末上升0.14个百分点；制造业不良率则直接由2018年末的0.45%飙升至9.14%，上升了8.69个百分点。

另外，泸州银行港股表现也较为低迷。截至6月11日收盘，该行全天无一股成交，此前一日的6月10日也出现零成交的尴尬局面。

就永续债票面利率水平、增发H股进展等问题，北京商报记者多次尝试联系泸州银行进行采访，但截至发稿未收到回复。

首创证券研发部总经理王剑辉表示，从年报来看，泸州银行去年的基本每股收益下降三成，净利润下降3.71%，盈利能力的变化趋势对该行不利。同时，该行尽管增加了许多“补血”的动作，但是补充资本金的速度赶不上资本金消耗的速度。在这样的情况下，投资者对于该行的预期并不看好，所以其融资成本相对高于其他银行。

“在当前环境下，泸州银行可能更多是要以稳健发展为第一目标，而不是盲目去追求扩张。要更加注重发展稳妥的、安全的业务中，不要追求风险业务，尤其是要规避通过某一高风险业务扭转不利局面的心理。”王剑辉补充道。