大限将至 近百只分级基金将在4个月内完成整改

随着今年7月监管层进一步明确，应在年底完成整改的大限不变后，限期临近的当下，各家公司也在加快进程，推动旗下分级基金进行转型、清盘等。公开数据显示，仅9月2日当天，就有13只分级基金发布召开持有人大会的提示性公告，近一周更有多家机构将旗下部分产品的整改工作提上日程。目前来看，仍有98只分级基金处于运作过程中，将在未来的4个月内进行清算，或以“新面貌”示人。

9月2日，证监会官网显示，银华中证内地资源指数分级、工银中证新能源指数分级、富国中证体育产业指数分级等13只分级基金发布关于召开基金份额持有人大会的提示性公告，对持有人大会召开及投票表决的时间进行明确。若拉长时间至近一周，华安基金、申万菱信基金、南方基金等10余家基金公司也先后发布了类似公告。

据悉，今年7月，监管层作出了延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）的决定。但彼时证监会新闻发言人也表示，根据实际规范进度及风险状况，资管新规中关于公募分级基金的规范整改不作延期，继续在2020年底前完成。也就是说，对于存量分级基金而言，仅有最后不到4个月的整改时间。

从最新的情况看，据同花顺iFinD显示，截至9月2日，数据可统计的分级基金（份额合并计算）约为98只，较上半年末的109只，减少了11只，存量产品有序下降。在业内人士看来，限期的临近有望推动更多分级基金加速完成整改。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，根据监管要求，分级基金将在今年年底完成整改，从当前来看，限期时间已相对较近。同时，基金出现转型或清盘等事由时，也需要召开基金份额持有人大会进行表决，在当前多数分级基金有较多持有人的背景下，召开持有人大会也有许多难点。因此，基金公司选择在近期密集召开持有人大会，以防出现未成功召开或议案未通过的情况。

金控公司准入管理加码，谁受影响？

《金融控股公司监督管理试行办法》正式出台在即，金控公司准入再迎监管加码。

南方某大型公募市场部人士也表示，目前较为明确的规划是逐步进行，不会一次性全部转型，根据各只产品的具体情况，每次1-2只，会在监管要求的时限前完成。该市场部人士指出，分级基金的运作模式相对复杂，在转型过程中也需要做大量的基础工作，包括与持有人沟通，分级A/B份额的转换，基金合同修改等。还是希望在保证流程不出问题的前提下，实现旗下分级基金的顺利转型和平稳过渡。

据公开数据显示，下半年以来，该市场部人士所在公司已完成1只分级基金的转型，1只产品处于持有人大会投票阶段，另外，还有4只产品仍在正常运作。

此外，北京商报记者注意到，为了确保产品顺利整改，多家基金公司也在近期下发的持有人大会提示性公告中，针对可能出现的“未成功召开”以及“未通过”情况给出了“B方案”，并重点标注。

例如，上述提及的银华中证内地资源指数分级就在公告中明确表示，如此次基金份额持有人大会未成功召开或议案未通过，基金管理人将根据资管新规的要求，于2020年底完成整改，取消分级运作机制，将资源A级、B级份额按照基金份额参考净值折算为银华资源份额。届时，也将相应变更基金名称、修改基金合同并就取消分级运作的安排进行公告。

值得一提的是，除了银华中证内地资源指数分级外，类似的提示也出现在了南方新兴消费增长分级、招商中证指数分级等多只产品的提示性公告中。

随着2020年末的逐步临近，分级基金的发展历程也进入尾声。杨德龙直言，分级基金的相继退市或转型，意味着公募市场中一类可以加杠杆的产品走向结束，能够防止一些对复杂的产品机制并不了解的投资者盲目布局，想通过市场上涨来赚，但并不了解市场下跌时也暗含着更大的亏损风险。从全市场的角度而言，分级基金的消亡，并不会影响居民资金从房地产市场转向权益市场的大趋势，公募基金的整体规模也有望进一步增长。