中证网讯（记者 彭扬）全国间同业拆借中心3月20日公布数据显示，1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，与上月持平。对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月LPR报价保持不变，超出市场普遍预期。本月MLF利率保持不变、监管层注重把握货币政策边际宽松节奏，或是本月LPR报价保持不变的主要原因。
王青认为，二季度MLF利率或将下调10个基点， LPR报价有望恢复下行。伴随全球疫情持续升级，未来我国出口面临较大挑战，将带动国内货币政策逆周期调节力度进一步加大。这意味着货币政策在前期“救急”之后，下一步在兼顾控通胀、防风险的同时，会向稳增长方向进一步倾斜。为此，二季度MLF利率有可能再度下调10个基点，主要目标是引导LPR报价持续下行，降低企业融资成本。同时，为增强银行信贷投放能力，二季度央行还有可能再实施一次全面降准。
“考虑到我国货币政策空间较为充足，金融严监管能在很大程度上防范‘大水漫灌’风险，未来MLF降息、全面降准的力度有可能加大；另外，也不排除下半年CPI涨幅明显回落后，央行小幅下调存款基准利率的可能，这将在一定程度上缓解银行净息差收窄压力，激励银行进一步下调企业利率。”王青称。
值得一提的是，王青表示，截至目前，主要针对居民的5年期LPR报价下行幅度显著低于1年期LPR报价。去年8月至今，两者存在26个基点的降幅差。未来为稳定房地产市场运行，发挥房地产投资在固定资产投资中的“稳定器”作用，在坚持房住不炒、因城施策过程中，5年期LPR报价下行幅度可能适度加快，其与1年期LPR报价的降幅差将不会再显著扩大。
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